近來各國通脹水平激增，地緣政治危機籠罩全球，全球疫情暴發，供應鍊擾動不斷，諸多擾動因素使全球經濟不确定性增大，國際金融市場振蕩不斷，而黃金則再度展現出其作為避險資産的優勢，成為避險屬性最突出的資産，因此全球央行近年來也越來越重視黃金儲備。

文 | 高級黃金投資分析師　沈璟财

本文為中國黃金網原創文章，内容僅供參考之用，不構成操作建議或投資指南。

根據世界黃金協會的數據，2021年各國央行在全球儲備中增加了463噸黃金。這比2020年高出82％，連續12年淨購買。在過去12年裡，各國央行總共淨購買了5692噸黃金。世界黃金協會發布2022年第二季度《全球黃金需求趨勢報告》，各國央行上半年的總淨購金量達到270噸，報告顯示有25％的受訪央行計劃在未來12個月當中增加黃金儲備。

黃金是世界上唯一的非負債貨币資産，它可以完全不受具體的某一個國家和地區的政治、經濟風險的影響，且能夠跨越國家、語言、種族、宗教、文化，充足的黃金儲備能夠保證國家在發生危機時擁有更大的自主權和經濟安全。1998年韓國人為拯救國家經濟而“捐獻黃金”，已成為韓國“愛國教育”的典型案例。1997年的一場經濟危機，席卷了整個亞洲，韓國也是其中的受害者，經濟方面出現了嚴重的危機，如果不加以控制，可能整個國家就要面臨着破産的險境。為了幫助自己的國家韓國人選擇出賣自己的黃金給國家，增加黃金儲備，避免韓元繼續貶值，最終國民一起攜手，通過積極的政策，演繹了政府與民衆同心合力抗危機的壯舉。

2013年塞浦路斯為了緩解嚴重的債務問題賣出黃金，令其能夠很快獲得約3％的自籌纾困資金。

2022年7月17日，烏克蘭央行副行長羅日科娃表示，自俄烏沖突以來，烏克蘭央行已出售價值120億美元的黃金，用于進口必要的貨物，很明顯出售黃金已成為烏克蘭重要貨币來源。

面對美國及西方的制裁，俄羅斯央行憑借其充足的黃金儲備宣布在2022年3月28日到6月30日期間，實行5000盧布挂鈎1克黃金，持有盧布的人可以随時兌換黃金，大大增加了盧布的信用和穩定，随後盧布就迅速反彈，也為俄羅斯總統普京簽署以盧布進行天然氣貿易結算的總統令的推行鋪平了道路，對俄羅斯的經濟穩定起到了決定性的作用。目前俄羅斯已實質性地脫離了美元，也為各國做了一次貨币金融體系的試驗。

1971年8月15日，時任美國總統尼克松宣布美元與黃金脫鈎，美國不再維持35美元一盎司黃金的交易價格，單方面放棄了金本位，以應對高通脹和逆差，與此同時全球對美元開始失去信心。1974年，時任美國總統福特簽署法律，允許美國公民擁有黃金，讓黃金和其他産品不再有區别，不再和美元挂鈎。同年美國與歐佩克達成協議，重新借助“石油美元”使得美元成為全球石油貿易的主導貨币支撐起美元的價值和使用數量，美國也開始利用美元來向全球市場收取鑄币稅并将美元武器化。

過去40多年，美元在全球外彙儲備占比不斷下降，從1977年最高85％到1999年的71％再到2021年的59％，分别下降了14和12個百分點。美元份額下降的同時，美元、歐元、英鎊和日元之外的包括人民币在内的非傳統儲備貨币份額則從21世紀之初幾乎可以忽略不計上升到2021年的10％。近年來，随着全球政治經濟形勢的變化，各種不确定性因素增加，目前，俄羅斯、德國、意大利、印尼、伊朗、印度、以色列、科威特、古巴、匈牙利、巴西、南非、白俄羅斯、土耳其、委内瑞拉、伊拉克、文萊、緬甸、瑞士、瑞典、柬埔寨等數十個國家已經分别用自己的方式開始了去美元中心化的進程。

2022年4月份有報道稱，美國西弗吉尼亞州議員亞曆克斯穆尼再次向美國衆議院和美聯儲提交了一項新法案（相同的議案已經在2019年和2020年提交過兩次），呼籲讓美國盡快退回到金本位，他在提案中建議将美國的貨币體系恢複到金本位制，讓美元退出錨定美債的發行模式。

黃金作為人類上千年的貨币，在全球貨币體系中一直以來充當了美元的信用對沖角色。在美元信用下降之際，全球央行需要更多配置黃金，為可能的大變化做一定的準備，以保障本國的金融經濟安全和社會穩定。

無論世界如何變遷，特别是在金融市場風險加大的情況下，黃金作為最終的支付手段，在我們可預見的将來，依然無可替代。