今日嘉賓：北京黃金經濟發展研究中心研究員  劉中山

本周國際金價開盤于1773美元/盎司，最高上沖至1707美元/盎司，最低下探至1770美元/盎司，黃金價格本周呈現沖高回落走勢。

基本面來看，本周美國勞工部發布7月消費者物價指數（CPI）數據，錄得8.5%，低于預期0.2個百分點，整體通脹壓力得到一定程度緩解。數據公布之後黃金價格短期急速沖高之後快速回落，美聯儲官員繼續維持鷹派言論，目前通脹數據是否改變美聯儲加息的進程存在分歧，黃金價格後期走勢依然需要取決于美聯儲加息力度。

美國7月非農就業數據可以說非常強勁，市場對于美國經濟未來12個月陷入經濟衰退的擔憂在減弱，疊加目前美國核心通脹依然處于高位，因此年内美聯儲繼續加息依然是确定事件。金價在通脹不能有效降低的背景下，中期将會面臨較大的下行壓力。

本周來看，伴随着通脹數據的公布，以及美債收益率急速碎落，美元指數整體走勢非常疲弱，為黃金價格繼續沖高創造了條件，但是從整體盤面走勢來看，主動性進攻買盤并不多，因此伴随着反彈至1800美元/盎司重要壓力位，金價上方空間有限。

從目前來看，市場并沒有形成一緻性的預期，原因在于目前通脹依然較高以及美聯儲加息力度的不确定，而且目前金價上方壓力較重，也處于曆史相對高位，因此注意回調的風險。目前來看，美聯儲加息依然是确定事件，隻是加息的節奏會伴随着美國的通脹以及經濟數據的表現而有所改變，因此從中期來看金價必然面臨加息的确定性壓制，盤面雖然有反彈，但是不改中期下行風險。

原油方面，由于市場擔憂經濟衰退，原油價格較大程度回落，但是目前原油市場的供求結構依然較為緊張。沙特對于原油增産的意願較為有限，而且增産的産能也較為有限。

黃金ETF持倉來看，ETF總持倉1000.65噸，本周持倉并未變動，因此ETF持倉變動會對黃金價格影響較少。

操作層面來看，基本面通脹數據出現回落，但是中期依然面臨美聯儲加息壓力，技術走勢來看黃金價格日線反彈動能強勁，不過受到日線均線群壓力，ETF持續維持不變，整體來看金價面臨中期壓力。預計下周将呈現振蕩回落走勢，金價運行區間1730美元/盎司~1800美元/盎司，短線操作以高抛為主，嚴格止損，以上建議僅供參考。